Il calo dei prezzi australiani è visto come uno shock

(Bloomberg) - Il deprezzamento della valuta australiana, storicamente un vantaggio per la dodicesima economia più grande del mondo, questa volta sembra più probabile che alimenterà l'inflazione piuttosto che fornire un vento favorevole alle sue industrie concorrenti delle importazioni.

I più letti da Bloomberg

Biden teme che l’economia cinese sia una “bomba a orologeria”

I pensionati dovranno affrontare un taglio di 17.400 dollari sui benefici della previdenza sociale nel 2033

Jeff Bezos acquista una casa da 68 milioni di dollari sull'esclusiva isola di Indian Creek in Florida

Gli incendi di Maui mostrano la portata sgradevole del cambiamento climatico

La prima città americana a domare l’inflazione deve il suo successo agli alloggi a prezzi accessibili

Il dollaro australiano è tra le valute dei mercati sviluppati con la performance peggiore nell’ultimo anno, una tendenza che sembra destinata a persistere. Ciò riflette un rallentamento sempre più profondo del cliente numero 1 del paese, ovvero la Cina, il profilo dei tassi di interesse più basso della Reserve Bank rispetto alla Federal Reserve e il miglioramento delle prospettive economiche degli Stati Uniti.

L’erosione del settore manifatturiero australiano fa sì che la valuta, perdendo più di 11 centesimi di dollaro rispetto al picco di 76,61 centesimi di aprile 2022, difficilmente possa rilanciare l’economia locale in questo momento.

Potrebbe invece far aumentare i costi di importazione, dato che i beni commerciabili rappresentano quasi la metà del paniere dei prezzi al consumo, complicando gli sforzi della RBA per riportare l’inflazione al suo obiettivo del 2%-3% dall’attuale 6% circa.

“In questo frangente la valuta non è tanto un tradizionale ammortizzatore e stimolo all’attività, quanto il rischio che pone sull’inflazione”, ha affermato Su-Lin Ong, capo economista della Royal Bank of Canada a Sydney. “Più debole è questa valuta, maggiore è il rischio di una maggiore inflazione importata che si trasmette ai prezzi finali”.

L’economia australiana è diventata più concentrata negli ultimi 15 anni poiché l’impennata dei prezzi delle materie prime ha stimolato massicci investimenti nelle miniere di minerale di ferro e nello sviluppo di giacimenti di gas naturale per soddisfare la domanda nell’Asia-Pacifico. Nel frattempo, i produttori tradizionali come le case automobilistiche sono stati chiusi.

Ciò ha attenuato i benefici di un tasso di cambio più basso, che nel 2008, 2001 e 1998 ha aiutato l’economia a evitare una recessione.

Allo stesso tempo, secondo i dati dell’Ufficio australiano di statistica, il contributo dei beni importati al paniere dell’inflazione australiano è salito a circa il 46% nei tre mesi fino a giugno, rispetto al 37% circa nello stesso periodo del 2017.

L’Australia ha importanti industrie di servizi come l’istruzione internazionale e il turismo che saranno più economici e più competitivi con una valuta più debole.

Eppure, anche in quelle aree, ci sono potenziali ostacoli affinché la nazione possa trarre pieno profitto. La recente decisione del governo di bloccare la richiesta di Qatar Airways per più voli potrebbe scoraggiare alcuni visitatori dal viaggiare in Australia.

Cosa dice l’economia di Bloomberg...

“I cambiamenti strutturali nell’economia australiana stanno rimodellando il ruolo di assorbimento degli shock della valuta: un settore manifatturiero più piccolo significa meno possibilità di spingere la domanda di beni all’estero. Ciò potrebbe portare a prezzi di importazione più elevati, con un impatto maggiore sui consumatori rispetto ai cicli precedenti, complicando i progressi della RBA nel contenere l’inflazione”.

— James McIntyre, economista

Il dollaro australiano ha registrato una media di 75,6 centesimi di dollaro negli ultimi 40 anni da quando è stato lanciato per la prima volta il 12 dicembre 1983. Attualmente viene scambiato poco sopra i 65 centesimi di dollaro. La Commonwealth Bank of Australia, il più grande finanziatore della nazione, vede il suo valore scendere a 64 centesimi di dollaro entro la fine dell'anno.

Eppure questa è una delle previsioni più ribassiste, con una stima mediana di 69 centesimi di dollaro negli ultimi tre mesi dell'anno. Westpac Banking Corp. ha recentemente ridotto le sue aspettative a 68 centesimi di dollaro USA, con il Senior Valuta Stratega Sean Callow che afferma che il livello è elevato dall'ottimismo dei suoi economisti sulla Cina.

“L’Aussie viene scambiato molto pesantemente. È chiaro che c'è molta tristezza a riguardo", ha detto Callow. Con la propensione al rischio che rimane fragile, l'Aussie potrebbe testare nuovamente il minimo da inizio anno verso 64,58 centesimi di dollaro USA "così nel breve termine, sono certamente propenso a vendere piuttosto che comprare".